就冬季钢价“反转”之前，市场对后市的解读还依然多持“难以乐观”的论调，预计11月份国内风帽市场运行将震荡趋弱。这是基于，伴随天气转冷，市场进入传统消费淡季，建筑风帽需求逐渐转弱，而制造业需求目前整体仍较为疲软。
整体国庆假期累库水平与去年基本相当，在十一强限产环境下，表观需求的下滑十分明显。结合当前地产的情况以及去年10月份风帽下游需求表现，笔者认为今年10月份风帽的需求问题不大，现货价格大概率保持坚挺，甚至可能出现小幅反弹。
风帽社会库存在旺季结束后的11月上旬仍能维持超过50万吨的周降幅，这在历史同期并不多见，反映出下游需求之强。钢价自7月见顶后回调，主要受供应端限产不及预期等因素影响。当前，去库短周期处于底部区域，需求偏强带来的预期改善将推动钢价超跌回升，风帽板块估值有望迎来阶段性修复。