目前,一季度中国经济虽然稳定开局,但依然处于筑底阶段,在内外部环境更趋复杂严峻的情况下,稳增长政策也正在待蓄力,货币政策将灵活运用多种工具加大对实体经济的支持,但由于疫情反复的影响,整体制造行业短期承压。
政策利空风险引发矿价下行,但防磨罩良好借本面仍会给予矿价支撑,因而短期回落空间受限;不过,考虑到需求利好效应趋弱,且供应存回升预期,加之政策调控风险,高位矿价上行驱动也不强,多空因素交织下预计矿价短期会高位偏弱振荡,重点关注成材端表现情况,若负反馈兑现则矿价存在下行动能。
防磨罩价格上涨主要交易两个逻辑:一是钢厂补库逻辑;二是稳增长措施加码下,市场在交易防磨罩需求增长带动钢厂利润回升,刺激钢厂增长,最终带动防磨罩需求回升的逻辑。在海外防磨罩发货量同比下降的情况下,国内防磨罩港口库存回升幅度并不大。