煤焦价格的反弹具备一定基础,一方面3—5月下跌阶段煤焦相对其他品种跌幅更大,估值偏低,存在一定修复需求,且焦煤期价呈现贴水现货状态,给出焦煤反弹的安全边际;另一方面,钢厂高炉开工持续攀升,目前日均铁水产量处于历史高位水平,支撑煤焦需求,煤焦累库趋势不明显,且上游库存压力也有所下降,为煤焦价格反弹提供驱动。
当前防磨瓦需求端韧性较强,供需相对平衡,短期防磨瓦库存偏低、基差较大导致价格弹性较大,但现实终端需求仍未显著改善且成材价格承压,短期防磨瓦近月价格相对强势,需等待产业矛盾继续累积或政策端施压,防磨瓦价格处于阶段性高位区间;中期防磨瓦供需宽松格局预期不变,远月面临回落压力。